实现归母净利润60.27亿港元,同比增长15.4%;总资产突破1.6万亿港元,较去年末增长8.7%。
负债端,太平人寿方面,保险服务收入、服务业绩同比分别增长7.1%、43.8%;NBV(新业务价值)达66.94亿人民币,同比增长83.6%,增速超预期;新业务价值率24.6%,同比上升12.4个百分点,其中银保新业务价值同比增长299.7%;太平财险服务收入也同比增长6.1%,综合成本率97.0%,同比下降0.6个百分点。
投资端,报告期末,该集团投资资产为14764亿港元,较年初增长9.4%,其中,股票综合投资收益率是15.6%,跑赢沪深300全收益指数13.5个百分点;此外,年化总投资收益率同比上升1.38个百分点至5.27%。
整体来看,业绩表现较为亮眼。对此,中国太平董事会秘书张若晗在发布会上回应,耐心和时间是董事会和管理层常常提到的两个关键词,罗马不是一天建成的,企业的经营也是如此。要坚持正确的战略方向,并坚定有力地执行,做好充足细致的准备,经营成果一定会随各项工作稳妥有序的推进而逐渐显现。
招商证券称,当前中国太平股价对应2024年PEV仅0.11倍,预计后续上行空间较大,低估值低持仓与基本面高景气形成强烈反差,继续维持“强烈推荐”评级。
超预期业绩拉动下,截至当日收盘,中国太平股价为9.82,涨幅达14.19%,并拉出一根大阳线。
上半年,太平人寿新业务价值实现了超预期的增长,其中,银保新业务价值同比增长299.7%。
据悉,在以价值导向为根本的高水平质量的发展战略下,太平人寿在今年提出“1+5”的指标要求,“1”是指保持保费收入稳定增长,“5”分别是指NBV增速跑赢大市、继续率领先、业务结构持续优化、销售队伍量质提升、保持ROE市场领先。
五个指标中,新业务价值排在首位。据介绍,新业务价值在太平人寿分公司的考核指标里权重占比达80%。
对于NBV的亮眼表现,太平人寿总经理程永红表示,这主要是由报行合一政策以及内部降本增效所推动的结果。
“寿险负债端的经营,从观念到行动到经营管理,正处于一个划时代的变革时期。”她表示,太平人寿基于价值转型的理念,从队伍、渠道、产品设计等方面推出一系列举措,落实报行合一政策。
据透露,太平人寿银保渠道的平均手续费费率下降了19.6%,5年期缴以上的产品提升了26.4个百分点。
通过调结构、降成本、抓创新、育人才、防风险,进一步落实报行合一政策以及推动渠道的专业化经营,她预计,太平人寿会持续压降负债成本,优化负债结构,完善产品体系,新业务价值全年依然能够保持两位数增长。
在发布会上,她再次强调强化价值导向,预计下半年将推出价值管理体系6.0版本,相比于侧重于梳理优化各渠道费用分摊管控规则的5.0版本,新版本将以价值可持续为目标,以管控利率风险、经营风险为抓手,全方面提升经营质效。
整体无风险收益的下行或导致固定收益资产利率的降低,而固定收益资产恰恰是险企配置的主流资产。
因此,现场投资者普遍较为关心中国太平将怎么样应对低利率环境。对此,中国太平投资管理部总经理张作学回应,新形势下,国内利率可能将会存在长与短的辩证关系,“长”是指市场利率长期缓慢下移的趋势,目前来看还没改变。“短”是指利率在短周期内还会出现双向的波动。
基于这一判断,他表示,下一步将做好长短期利率兼顾平衡。既把握阶段性的高点,增加长久期利率债的配置,改善资产负债的久期缺口,也关注利率的短期波动,通过交易和兑现风险对冲,争取组合收益。
具体投资策略包括,在信用债投资上将把风险防范放在首要位置,配置的主要方向依然是高评级的信用债品种;权益投资上树立绝对收益的理念,最大限度地考虑在新会计准则下不同账户的影响,针对不同账户类型采用不一样的投资策略,通过多元化来控制组合的波动和回撤;非标业务上推动转型发展,着重关注结构化证券投资机会,紧跟国家战略发展趋势,加大服务实体经济的力度。
此外,参会的投资者也较为关心历史遗留问题以及风险资产相关话题。对此,中国太平董事会秘书张若晗回应道,管理层和审计师在做评估之后,一致认为对于风险资产的累计减值已较为审慎和充分。
房地产风险敞口方面,中国太平投资管理部总经理张作学回应称,目前公司持有的在房地产行业的整体风险敞口是可控的。涉及房地产行业的投资资产规模占总投资资产的比例在4%左右,数值较小。这一资产包括底层资产为房地产的金融资产。
资产质量方面,张作学表示,金融理财产品中持有的房地产债券评级绝大部分在投资级以上;持有的投资性物业主要分布在一线城市及省会城市,或经济发达的二线城市的核心区域,出租率总体良好。
非标方面,他表示,今年以来,受市场利率环境的影响,整体非标资产的收益率呈现下降趋势,但目前的收益率较同期的标准化债券还是有一定的超额收益;持有的债权产品也维持了较高信用评级,评级达AAA级的产品占比为83%,还有一部分为风险较低的银行理财产品。
对于非标投资,他表示,集团加强了信用风险管理,经过严格的投资决策流程审核,总的来看,非标资产的信用风险状况良好。
此外,他表示,存量资产也在不断释放。目前,绝大部分风险资产已及时处置,有不少是现金收回,也有一些核销;另一方面及时做了足额的减值准备。下一步,仍将高度关注房地产、城投等重点领域,在坚决防范新增风险的同时,全力降低风险资产对整体投资组合收益的影响,以稳住收益率。